Фонд призван обратить вспять процесс разрушения озонового слоя Земли. Он был учрежден решением Второго совещания сторон Монреальского протокола (Лондон, июнь 1990 года) и начал свою работу в 1991 году. Основной целью Фонда является оказание помощи развивающимся странам — сторонам Монреальского протокола, чей годовой уровень потребления озоноразрушающих веществ (ОРВ) хлорфторуглеродов (ХФУ) и галонов составляет менее 0,3 кг на душу населения, в соблюдении мер контроля, предусмотренных Протоколом. В настоящее время 147 из 197 Сторон Монреальского протокола отвечают этим критериям. Они называются странами-участницами Статьи 5.
Многосторонний фонд управляется Исполнительным комитетом, в состав которого входят поровну представители развитых и развивающихся стран. С момента создания Фонда Исполнительный комитет провел 93 заседания. Секретариат Фонда, расположенный в Монреале, оказывает содействие Исполнительному комитету в выполнении его задач. Проекты и мероприятия, поддерживаемые Фондом, осуществляются четырьмя международными агентствами-исполнителями и несколькими двусторонними агентствами.
27 октября 2023 года Тридцать пятое совещание Сторон Монреальского протокола (35-е MOP) приняло решение о пополнении Многостороннего фонда на трехлетний период 2024-2026 годов. Стороны согласовали бюджет в размере 965 миллионов долларов США на это трехлетие, что является рекордной суммой.
По состоянию на 8 ноября 2023 года взносы, полученные Многосторонним фондом от развитых стран или стран, не входящих в статью 5, составили более 4,7 млрд долларов США. Фонд также получил дополнительные добровольные взносы в размере 25,5 млн. долл. США от группы стран-доноров для финансирования мероприятий по ускоренному началу реализации поэтапного сокращения ГФУ.
Для содействия поэтапному отказу от ГФУ в странах Статьи 5 Исполнительный комитет утвердил 144 страновые программы, 144 плана управления поэтапным отказом от ГХФУ (HPMPs), 24 Кигальских плана реализации ГФУ (KIPs), пилотные проекты по поддержанию и/или повышению энергоэффективности в контексте поэтапного отказа от ГФУ, а также профинансировал создание и операционные расходы озоновых офисов в 145 странах Статьи 5.